1月26日，BitMEX创始人Arthurr Hayes详细比较了银行资本流动工具“买断违约”（BTFP）和“贴现窗口”（DW）差异的影响。在BTFP机制下，银行可以用市值80美元的债券作为抵押，从联邦储备银行获得100美元的贷款。但在贴现窗口操作中，80美元的债券只能换取80美元的贷款。 Hayes指出，如果美联储在3月份的FOMC会议上不采取减少量化紧缩或降息的措施，债券市场可能会出现大规模销售，从而加剧银行资产负债表到期的持有（HTM）证券的损失。这将导致存户转向货币市场基金，以获得更高的利率（MMF），使银行面临偿还存户资金的压力。在这种情况下，如果没有“买断违约”（BTFP）在系统的支持下，银行只能依靠贴现窗口（DW）以市场价值获得贷款，市场价值随着债券价格的下降而下降，最终可能导致银行破产，因为它无法弥补未实现的损失。